7.3. Методы анализа риска

С докладом по теме выступил исполняющий обязанности заместителя председателя Правительства Красноярского края — министра экономического развития Красноярского края Сергей Верещагин. Сергей Верещагин напомнил, что проект находится на контроле у Президента РФ — в феврале этого года Владимир Путин поручил Правительству РФ поддержать предложения руководителей регионов по присвоению комплексному инвестиционному проекту"Енисейская Сибирь" статуса приоритетного проекта и по созданию Енисейского экономического макрорегиона. Основу"Енисейской Сибири" на тот момент составляли семь масштабных проектов инвестиционной емкостью свыше миллиардов рублей. За прошедшие полгода комплексный инвестиционный проект существенно изменился. Бизнес проявил большой интерес к проекту, и потому количество инвестиционных проектов выросло в пять раз. В настоящее время"Енисейская Сибирь" включает 34 инвестиционных проекта, а предельная стоимость на период годы составит 1,8 триллиона рублей. Кроме того, прогнозируется двукратное увеличение индекса развития человеческого потенциала, в регионах будет отмечен прирост населения, образовательное пространство повысит свою конкурентоспособность, а медицинские услуги, в том числе высокотехнологичные, станут доступнее.

Статистика и рейтинги

Основными критериями, используемыми в оценке инвестиционных проектов, являются: Критерий показывает следующее: Критерий характеризует доход на единицу затрат; именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченности сверху общего объема инвестиций. Критерий показывает максимальный уровень затрат, который может быть ассоциирован с данным проектом, то есть если цена капитала, привлекаемого для финансирования проекта, больше , то проект может быть выполнен только с убытком, следовательно, он неприемлем.

Критерий представляет собой коэффициент дисконтирования, уравнивающий приведенную стоимость оттоков денежных средств инвестиций и наращенную величину притоков, причем операции дисконтирования оттоков и наращения притоков выполняются с использованием цены капитала проекта.

Расчет индекса физического объема инвестиций в основной капитал . прочего безопасность его эксплуатации, выпуск продукции, производство работ, .. Республики Беларусь на реализацию инвестиционных проектов).

Расчет эффективности инвестиционных проектов осуществляется на основе данных отчета о движении денежных средств. Прежде чем определи п. Чем выше значимость рассматриваемого проекта, тем больше внешних источников может быть привлечено для его финансирования, вплоть до международных финансовых организаций — таких, как Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и раз- пития и пр. Но, с другой стороны, для проектов, претендующих на существенную государственную поддержку, необходимо дополнительно рассчитать общественную эффективность, т.

Для оценки эффективности проектов к мировой практике в настоящее время наиболее часто употребляются чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, индекс доходности и дисконтированный срок окупаемости. Чистый дисконтированный доход , представляет собой дисконтированный показатель ценности проекта, определяемый как сумма дисконтированных значений поступлений за вычетом затрат, получаемых в каждом году в течение срока жизни проекта. Чистый дисконтированный доход может быть вычислен по следующей формуле: Внутренняя норма доходности — это такое положительное число, при котором : Для оценки эффективности инвестиционных проектов значение внутренней нормы доходности необходимо сопоставить с нормой дисконтирования г.

Разумеется, в той или иной степени моногорода присутствуют в экономике любой страны, особенно — обладающей большой территорией и богатой различными природными ресурсами. Однако такого количества монопрофильных городов, какое досталось России в наследство от советского прошлого, нигде в мире нет. Моногорода производят четверть российского ВВП, в них сосредоточено также около четверти всего городского населения страны.

Диверсификация экономики города должна решать не столько задачи выживания отдельной компании, сколько обеспечения устойчивого поступательного роста экономики в целом. Диверсификация моногорода должна снизить влияние градообразующего предприятия на поступления денежных средств, занятость населения в данном населенном пункте.

Индекс человеческого развития (Human Development Index) — это По мнению авторов проекта, определение развития человека как расширения.

Другие синонимы индекса доходности, которые несут аналогичный экономический смысл: Формула расчета Существует модификация формулы индекса доходности инвестиционного проекта, которая позволяет учесть не единовременные затраты вложения в первом периоде времени, а вложения в течение всего срока реализации проекта. Для этого все последующие инвестиционные затраты дисконтируются.

В результате формула будет иметь следующий вид: Расчет , , , за 5 минут Сложности оценки индекса доходности на практике Основная сложность расчета индекса доходности или дисконтированного индекса доходности заключается в оценке размера будущих денежных поступлений и нормы дисконта ставки дисконтирования. На устойчивость будущих денежных потоков оказывают влияние множество макро-, микроэкономических факторов: В настоящее время на размер будущих денежных потоков ключевое значение оказывает уровень продаж, на который влияет маркетинговая стратегия фирмы.

Существует множество различных подходов оценки ставки дисконтирования. Сама по себе ставка дисконтирования отражает временную стоимость денег и позволяет привести будущие денежные платежи к настоящему времени. Так если проект финансируется только на основе собственных средств, то за ставку дисконтирования принимают доходности по альтернативным инвестициям, которая может быть рассчитана как доходность по банковскому вкладу, доходность ценных бумаг , доходность от вложения в недвижимость и т.

При финансировании проекта за счет собственных и заемных средств используют метод . Что показывает индекс доходности? Показатель индекс доходности показывает эффективность использования капитала в инвестиционном проекте или бизнес плане.

Ваш -адрес н.

Как отмечалось в докладе, инвестиционная привлекательность России в сравнении с данными доклада ЮНКТАД от года заметно возросла [6]. Действительно у нас уже очень приличный объём накопленных французских инвестиций. Они будут вложены в программу сотрудничества с российскими партнерами в области производства титана, проектирование и разработку гражданской авиатехники, а также приобретение различных услуг и материалов [9].

Согласно докладу, наблюдается рост интереса крупных и средних европейских компаний к российскому рынку.

Анализ соответствия инвестиционного проекта заявленным целям 14 .. надежности и качества электроснабжения, увеличения безопасности. Примечание: * – Индексы приведения в текущий уровень цен приведены .

Большую из величин принимаем ставкой дисконтирования. Во второй же ситуации, эксперт принимает за ставку дисконтирования. Управление инвестиционными проектами Для любого инвестиционного проекта необходимо определять величины всех инвестиционных показателей, так как решение об исполнении проекта инвестирования принимается на основе их совокупности. Помимо вопроса координирования результатов по разным показателям инвестору необходимо решать задачу плюрализма альтернативных проектов.

Принятие инвестиционного решения на основе совокупности инвестиционных критериев Превалирование над остальными показателями предопределен тем, что он обладает сравнительно большей восприимчивостью к переменам стоимости средств финансирования инвестиционного проекта. Из всего сказанного ранее сделаем вывод, что при реализации выбора проекта инвестирования из совокупности, необходимо анализировать все инвестиционные показатели, исследовать сущность зависимости функций проектов от ставки процентной, вычислять присутствие точки Фишера, но доминирующим фактором считать .

Альтернативные подходы к оценке инвестиционных проектов: МРО [29] Широко применяемый метод дисконтированных денежных потоков не представляет важности фактора управления проектом. В современной экономической ситуации именно в умении откликаться и приспосабливаться к меняющимся условиям состоит важнейший ключ на пути приобретения преимущества перед конкурентами.

Метод реальных опционов базируется на предположении, что любая возможность инвестиций являет собой опцион, то есть право, приобретенное за плату, купить или продать фиксированный актив в определенном временном интервале по цене, установленной заранее. В практическом курсе преимущественно выделяют опционы по предпринимаемой деятельности. В соответствии с этим опционы делят на нижеследующие виды:

Закупки автомобилей на 258 млн рублей вошли в «Индекс расточительности» ОНФ

Актуальные проблемы учета доходов в коммерческих организациях и их отражения в отчетности в зависимости от видов договоров Формулировка, первичная оценка и отбор проектов для включения в портфель. Завершая этап поиска инвестиционных проектови идей, предприятие сталкивается с проблемой превращения их в четкосформулированные потенциальные капитальные вложения. Данный этап может оказать большое влияние на принятие конечного решения о формировании портфеля.

На этом этапе готовится необходимая информация для получения четкой формулировки проекта например, технические данные, сведения о расценках поставщиков, маркетинговые исследования. В ходе подготовки такой информации рассматриваются и оцениваются бизнес- планы инвестиционных проектов, которые проходят первичный отбор и отсев с целью определения необходимости дальнейших исследований проектов.

Поскольку осуществление финансового анализа на следующем этапе формирования портфеля требует значительных средств, повышается значимость и ответственность процесса первичной оценки проектов.

Показатели оценки эффективности инвестиционного проекта. Статические . Индекс доходности – На основании внутренней нормы рентабельности рассчитывается резерв безопасности инвестиционного проекта Rs.

Поэтому эффективность инноваций оценивается на основании общепринятого в рыночной экономике подхода к оценке эффективности инвестиционных проектов. В первом"случае определяется общественная социально-экономическая , а во втором - коммерческая эффективность инвестиционного проекта. Чаще всего расчетный период жизненный цикл инвестиционного проекта обосновывается: Денежный поток представляет собой зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта в течение расчетного периода.

При оценке инвестиционных проектов в нефтегазовой отрасли в связи с их продолжительными жизненными циклами этот интервал, как правило, выбирается, равным году. Поэтому денежный поток представляет собой последовательность в рамках расчетного периода годовых сальдо притоков и оттоков денежных средств. Денежный поток является исходной базой для расчета всех показателей эффективности инвестиционного проекта.

Он обычно состоит из денежных потоков от отдельных видов деятельности: К финансовой деятельности относятся операции с денежными средствами, внешними по отношению к оцениваемому инвестиционному проекту, то есть поступающими для его реализации не за счет осуществления проекта. Денежный поток от финансовой деятельности формируется вложениями собственного капитала и привлеченных средств, затратами на возврат и обслуживание займов и выпущенных долговых ценных бумаг, на выплату дивидендов по акциям предприятия.

Контроллинг инвестиционных проектов

Однако в мировой практике наиболее часто для оценки инвестиций применяют методы, приведенные в табл. Каждый из методов анализа инвестиционных проектов дает возможность рассматривать какие-то характеристики периода, выяснить важные моменты и потребности. Все методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно разделить на две группы: Под денежными поступлениями понимается сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений.

Для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта графика работ, требований экологии, безопасности и охраны труда. . Базовый индекс позволяет сравнить темп роста капитальных вложений по проекту с.

Расчетные значения бюджетных показателей проекта оказались положительными, следовательно, проект с точки зрения бюджета является эффективными. В заключении диссертации сформулированы следующие выводы: С переходом к рыночным методам хозяйствования проблема оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом интересов различных участников является актуальной и имеется необходимость дальнейшей разработки методологических аспектов и инструментария решения данной проблемы.

Задачи определения эффективности инвестиционных проектов с учетом интересов различных участников являются важной составляющей общей проблемы выбора эффективных решений. В качестве базовой теории определения эффективности инвестиционных, проектов целесообразно использовать теорию денежных; потоков с учетом интересов различных заинтересованных сторон. При этом целесообразно комплексное применение критериев:

Как контролировать реализацию инвестиционного проекта

Методы оценки инвестиционных проектов Основу принятия управленческих решений по инвестициям составляет сравнение объема инвестиций с ежегодными поступлениями денежных средств, когда проект заработает после пуска его в эксплуатацию. Различные методы сравнения инвестиционных проектов опираются на наличие информации, которая может быть получена в результате следующих действий: Рассчитанная таким образом величина характеризует приведенную к моменту инвестирования средств если они единовременны стоимость денежных доходов от инвестиций, полученных в разные периоды.

Теперь эта величина может быть сопоставлена с размером инвестиций. Каждый из вышеперечисленных шагов в оценке инвестиционных проектов является весьма сложным и трудоемким процессом, степень надежности оценок недостаточно высока, поскольку высок уровень неопределенности в установлении каждого из параметров — размеров денежных потоков и ставки дисконтирования. Особенно сложно составить финансовый раздел бизнес-плана в условиях экономической нестабильности и высокого уровня инфляции.

Аудит государственных и международных инвестиционных проектов" (утв. политики в сфере социально-экономического развития и безопасности; . реализации) рассчитывается с использованием индексов-дефляторов.

Приказ Методика расчета показателей и применения критериев эффективности региональных инвестиционных проектов Приказ Министерства регионального развития РФ от 31 июля г. Утвердить прилагаемую Методику расчета показателей и применения критериев эффективности региональных инвестиционных проектов. Козак Зарегистрировано в Минюсте РФ 5 августа г. Показатели эффективности региональных инвестиционных проектов .

Состав и порядок определения значений критериев эффективности региональных инвестиционных проектов, претендующих на получение бюджетных ассигнований Фонда . Порядок определения предельного размера бюджетных ассигнований Фонда, который может быть предоставлен в течение одного финансового года для реализации региональных инвестиционных проектов в отношении субъекта Российской Федерации .

Методика используется в целях подготовки решений о предоставлении бюджетных ассигнований Фонда для реализации инвестиционных проектов. Методика может быть использована при подготовке технико-экономических обоснований бизнес-планов указанных инвестиционных проектов, а также при проведении экспертизы инвестиционных проектов. Настоящая Методика устанавливает общие требования к расчету количественных показателей эффективности. Показатели эффективности региональных инвестиционных проектов 4.

Показатели экономической эффективности региональных инвестиционных проектов определяются как часть суммарного за все годы реализации регионального инвестиционного проекта произведенного объема валового регионального продукта в субъекте Российской Федерации, который может быть обеспечен в результате реализации указанного инвестиционного проекта. Предельное значение указанного показателя определяется в соответствии с пунктом 8.

Показатели финансовой эффективности региональных инвестиционных проектов определяются как чистая приведенная стоимость проектов и внутренняя норма доходности проектов. Показатели бюджетной эффективности региональных инвестиционных проектов определяются как отношение дисконтированных налоговых поступлений в бюджеты различных уровней бюджетной системы Российской Федерации, обусловленные реализацией данных проектов, к объему бюджетных ассигнований Фонда.

Новый инвестиционный инструмент: индекс от

Инвестиционные риски находят отражение в высоких процентных ставках банковского кредита, а также в процентах страхования рисков, применяемых в отраслях рискового бизнеса. Предвидение, анализ и предупреждение инвестиционных рисков предполагают необходимость учета действия многообразных факторов, а также дополнительных инвестиционных и операционных затрат, что делает задачу определения инвестиционной безопасности достаточно сложной.

В условиях нестабильной экономической деятельности, где риски и качество принимаемых управленческих решений локализуются в деятельности конкретных хозяйствующих субъектов, факторы рисков в инвестиционной деятельности подвергаются дополнительной мультипликации в процессе реализации инвестиционных проектов, поскольку сохраняется их взаимозависимость с общесистемными факторами экономической деятельности на макро-, микро- и мезоуровнях. На стадии анализа инвестиционной деятельности уровень конкретного риска зависит также от полноты объема и точности информации, используемой внутренними экспертами или внешними консультантами.

При анализе инвестиционной деятельности целесообразно определять и учитывать инвестиционные риски табл.

Учитывает период жизни инвестиционного проекта и Позволяет рассуждать о резерве безопасности проекта. 1. Невзирая на недостатки метода чистого дисконтированного дохода, индекс NVP признан в.

Расчет внутренней нормы доходности инвестиционный проект эффективность финансовый экономический Введение Роль Связи РФ состоит в том, что она является частью инфраструктуры страны, то есть частью внутренней структуры России, которая определяет жизнедеятельность общества. Инфраструктура состоит из производственной сферы энергетика, транспорт, связь, информатика и социальной наука, здравоохранение, образование, культура. Разрушение любой части производственной инфраструктуры, в том числе связи, приведет к разрушению государства.

Этим и определяется роль Связи РФ для страны: В настоящее время Связь РФ стала непосредственной производительной силой, являясь неотъемлемой частью многочисленных технологических процессов, создающей условия для роста экономики страны. Сети Связи РФ являются транспортной средой информационных систем. Помимо того, что Связь РФ является составной частью производственной инфраструктуры страны, она несет и большую социальную нагрузку, предоставляя услуги связи широким слоям населения, содействуя развитию науки, образования, культуры.

Средства связи вместе со средствами вычислительной техники создают техническую базу обеспечения процессов сбора, обработки, накопления и распределения информации. Одним из важнейших двигателей экономики является инвестиции, они могут быть вдвойне сильнее, если их правильно выбирать. С переходом нашей страны к рынку и в следствие этого отменой государственного финансирования инвестиционных проектов, все большую актуальность приобретают вопросы, связанные с инвестиционной деятельностью.

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Основные причины, вынуждающие их заниматься инвестиционной деятельностью, можно разделить на три вида: Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства.

инвестиции в России

Индекс рентабельности инвестиций Определение Индекс рентабельности англ. , является параметром инвестиционного проекта, который используется для оценки его эффективности. Следует отметить, что этот показатель не имеет размерности и является коэффициентом, хотя может выражаться и в процентах. С экономической точки зрения он показывает приведенную стоимость, которая будет получена в результате реализации проекта, в расчете на 1 у.

Критерии принятия решений Если индекс рентабельности используется для ранжирования проектов, необходимо придерживаться следующих рекомендаций: Важно помнить, что ранжирование проектов на основе индекса рентабельности может отличаться от ранжирования этих же проектов на основе их чистой приведенной стоимости англ.

экономической безопасности инвестиционных проектов на стадии их . фект, индекс прибыльности, внутреннюю норму рентабельности и срок.

Статические методы важны для малых и средних предприятий, так как касаются инвестиционных проектов, которые осуществляются в пределах одного года. Динамические методы, как правило, применяются для оценки инвестиционных проектов, срок реализации которых больше с а один год. В этом случае используют такие методы, как вычисление чистой приведенной стоимости, внутренней нормы рентабельности, индекс доходности и др.

Динамические методы финансовой оценки инвестиционных проектов основаны на дисконтировании денежных потоков проекта Приведенные выше формулы имеют в основе предположения, что основные параметры проекта остаются неизменными в течение всего срока его реализации. Однако инвестиционный проект связан с будущим, которое немо ожливо предусмотреть с уверенностью. Учитывая это существует потребность в анализе чувствительности проекта.

Основу анализа составляет присвоении важнейшим параметрам проекта цена на продукцию, объемы реализации текущие расходы и т. Исходя из них, проводится повторное расчета показателей эффективности инвестиционных проектов и таким образом определяется влияние изменения каждого параметра на конечный й результаьтат.

Заметим, что анализ чувствительности не ведет к однозначным выводам, поскольку не уточняет вероятности возникновения различных обстоятельств, называя лишь источники их появления и возможные последствия. А потому результаты такого анализа следует рассматривать как предварительный этап анализа рисков проекту.

Финансовая математика, часть 20. Индекс доходности (PI)

Узнай, как мусор в голове мешает людям больше зарабатывать, и что можно сделать, чтобы ликвидировать его навсегда. Кликни тут чтобы прочитать!